江中藥業拟拿下海斯制藥控股權 國有企業資産證券化程序提速

本報記者曹偉

9月22日，江中藥業公告，公司董事會審議并準許了《關于以股權轉讓、增資方式收購海斯藥業51%股權的議案》，公司決定通過公開退市方式收購金城海耶斯藥業股份有限公司（以下簡稱"海耶斯藥業"）36%的股權;

江中藥業"攜手并進"海斯藥業，雙方基于什麼考慮？

江中藥業是唯一對受讓人感興趣的一方

根據公告，2021年9月17日，"金城海斯藥業股份有限公司36%股權交易"上市截止日，隻有江中藥業有意轉讓方登記，公司将按照轉讓價1.19億元辦理财産轉讓手續，并在股權轉讓完成後增資。2021年9月18日，江中藥業與金能控股裝置制造集團有限公司、金誠旺泰科技貿易有限公司、中國疾病預防控制中心傳染病防控中心、海斯醫藥簽署《海斯醫藥股權重組協定》。

資料顯示，海耶斯制藥現階段主要生産雙歧杆菌曲安奈多倫腸溶膠囊、毒死蜱氯普魯康注射液、雷貝拉唑鈉腸溶片等藥物，其中雙歧杆菌曲安奈德腸溶膠囊為公司第一産品，目前銷售的同類産品知名度較高，并入圍國家2013年版基礎藥目錄。

根據資産評估方法，截至2021年3月31日，金誠海耶斯藥業股份有限公司總資産賬面價值為6.93億元，負債賬面總價值為4.12億元，所有股東權益賬面價值為2.8億元。2018年、2019年和2020年，海斯藥業的營業收入分别為人民币8.27億元、10.25億元和7.99億元，淨利潤分别為人民币2629.98萬元、3066.32萬元和2816.05萬元。

江中藥業拟通過公開退市收購海斯藥業36%的股份，如果退市成功，後續計劃将把海斯藥業持有的股份比例從36%提高到51%，按照海斯藥業上市的評估價值，并假設36%的股份以上市底價交易， 增資額預計為1.01億元。此次股權轉讓和增資總額預計為2.2億元，資金來源為公司自有資金，最終成交價格将以實際成交價為準。

出于此次合作的原因，江中藥業表示，主要是補充胃腸道領域的優質品種，做深、做寬胃腸類護城河。此前，醫藥戰略規劃專家石立臣告訴記者，江中藥業一直是一家營銷重的輕研發企業，公司自身在醫藥領域的産品開發非常緩慢。是以，收購海斯制藥是拓寬産品範圍的有效途徑。

海耶斯藥業表示，此次合作主要是為了全面實施國有企業改革三年行動計劃，深化國有企業改革精神，公司拟進行改制改革，實作公司持續、健康、高效發展。從本次股權轉讓方來看，兩家企業均為國有背景企業，其中濟能控股裝置制造集團有限公司轉讓海斯藥業25.7102%，金城旺泰科技貿易有限公司轉讓海斯藥業10.2898%。

國有資産證券化速度加快

資料顯示，加快國有企業資産證券化程序，是深化國有企業改革的重要抓手。"十三五"以來，在目前一輪的"自有企業改革"中，許多省份都将提高國有企業證券化水準作為"重中之重"。

此前，幾個省份提出，到2020年底國有資産證券利率達到50%以上。例如，上海、北京、天津等地提出，省級企業資産證券化達到50%以上，山東提出達到60%以上，江西提出達到70%以上，浙江建議達到75%。

進入"十四五"階段，國有資産證券化速度進一步加快。例如，為加快國有資本證券化步伐，江西省進一步實施企業上市三年行動計劃，推動姜堰股份、江西國科、中國瑞林等企業IPO上市，支援現有上市公司積極開展資本運作，支援新鋼股份分拆上市。紮實開展國有企業股份制改革，加大并購力度，推動混合企業從股權多元化向上市公司轉型。

同樣，今年以來，在全面完成省級企業戰略性改組後，省政府将提高企業資産證券化水準作為推動國有企業高品質發展的重中之重，全力推動省級企業全面進入資本市場。

全省有9家省級企業的上市平台，找出資産基礎，可以注入或通過培育可以注入現有的上市公司，全部注入上市公司;

對此，中國企業改革發展研究院研究員吳剛良告訴記者，山西國投通過出售部分企業股權，将使海斯醫藥成為上市公司的資産，未來監管将更加透明，資産流動性将增強。此外，未來剩餘的股權可能會被上市公司的股份所取代，進而提高證券化率。

吳剛良表示，為了形成以資本為基礎的國有企業監管，全國各地都提出了國有資産證券化率的目标，IPO和重大資産重組是提高證券化率的重要手段，也是國有企業實作混合改革的重要途徑。是以，預計"十四五"期間，國有控股上市公司數量将大幅增加，尤其是國有企業位于充分競争領域。

（李波、王公門羅編輯）