人形機器人，産業化元年！
8月7日，人形機器人初創公司Figure釋出了新一代機器人Figure02。
Figure01才剛在寶馬工廠的完成“試崗”，新一代搭載更高智能的Figure02又來了，Figure02從概念設計到落地，僅用時18個月，人形機器人的産業化速度不斷加速。
Figure之是以進展如此之快，和它背後企業密切相關，畢竟這家公司2022年才剛成立。
Figure的投資方包括微軟、OpenAI、英偉達、英特爾等，都是AI的核心玩家，陣容十分亮眼。
國内企業也毫不示弱，不斷推出新一代産品。
像之前四足機器人銷量全球領先的宇樹科技，近期也推出了新一代人形UnitreeG1。
同時，傅立葉智能推出GR-1、優必選推出WalkerS、智元機器人與IC遠征A2和絕塵C5等企業也在不斷推出人形機器人新産品。
我們可以看到，基本上所有的人形機器人廠商新一代産品都預計在2024年實作商業化落地。馬斯克特斯拉的擎天柱最晚也将在2026年大規模生産。
機器人怎麼偏偏這個時候開始産業化落地了呢
軟體方面---AI裝上大腦。
其實從上世紀開始，各國就已經開始布局機器人了。
不過那個時候研究的是工業機器人，說白了其實就是“機械臂”。隻是簡單進行重複的機械運動，不過也大大提高了企業生産效率。
人們的最終目标還是聚焦在人形機器人上。不光形态像人，更重要的是擁有人的思考能力。
這個時候，AI橫空出世，為機器人裝上了“大腦”。
2023年以來AI進展迅猛，科大訊飛、萬興科技、昆侖萬維等各種大模型功能不斷完善。從文字處理、重複學習、圖像處理等各種技術不斷突破。
預計到2025年，中國AI智能機器人市場規模将超過1000億元。AI大大滿足了人形機器人的需要，推動其能夠加速落地。
硬體方面---精密部件實作突破。
雖然随着AI的普及，機器人“大腦”問題初步解決了，但是真正執行，還是要看制造端。零部件不夠“精密”，一直是機器人很難放量的關鍵。
這其中，最關鍵的就是絲杠産品。
絲杠是将電機端旋轉運動轉化為直線運動的機械部件。按照結構劃分，主要分為滑動絲杠、滾珠絲杠和行星滾柱絲杠。
滾珠絲杠和行星滾柱絲杠傳動效率可以達到90%以上，是目前主流的應用方式。
簡單來說，人形機器人能不能安全捏住一個雞蛋，再往後能不能捏住一粒大米，都要看絲杠。
特斯拉機器人軀幹共有28個關節，旋轉關節和直線關節各14個。其中大多數都運用了滾珠絲杠作為線性傳動。目前，滾珠絲杠已經逐漸實作量産。
在大陸的高端滾珠絲杠市場，Rollvis、GSA、力士樂等企業占據了90%的壟斷份額，尤其是在最高端的行星滾柱絲杠市場。
國内企業也在不斷加速布局絲杠領域，有望實作國産替代。但是市占率比較靠前的南京工藝、濟甯博特、優仕特均未上市。
國内能夠實作國産替代的上市企業也在加速布局滾珠絲杠，比如恒立液壓、貝斯特。
恒立液壓我們文章分析過，那麼貝斯特的是怎樣的呢
2022年，貝斯特設立全資子公司宇華精機，全面布局滾珠絲杠。2023年，貝斯特總投資12億元，廠房4.5萬平方米，引進生産及檢測裝置279台，是目前唯一大規模儲備絲杠裝置的A股企業。
單看貝斯特這大手的産能布局，未來滾珠絲杠放量，有望為公司創造上億營收，逐漸成長為公司新的業績增長點。
并且，貝斯特近幾年的業績表現也是十分亮眼。
2018年-2023年，貝斯特營收年複合增速達到10.32%，淨利潤年複合增速達到8.82%，增長十分穩健。
8月7日，貝斯特釋出2024年中報，公司實作營收6.79億元，同比增長10.06%；實作淨利潤1.44億元，同比增長10.86%。
2024年第二季度，貝斯特實作扣非歸母淨利潤1.34億元，同比大增34.83%，單季度創曆史同期最佳。
其實，貝斯特主營業務是渦輪增壓器、線控閥體、底盤安全件等精密汽車零部件，業務營收占比達到近90%。
未來很長一段時間，汽零業務仍将是公司業績的主要來源。
貝斯特專注精密零部件，形成差異化競争，與蓋瑞特、康明斯、皮爾博格等産業巨頭建立了長期穩定的合作關系，下遊客戶包括華為、特斯拉以及比亞迪等汽車龍頭。
并且，貝斯特還不斷加碼新能源汽車領域，産能擴張将給公司帶來業績彈性。
也就是說，貝斯特未來發展是以汽零作為基礎，以滾珠絲杠作為新增量。
前面提到的人形機器人是滾珠絲杠最值得關注的增量空間。
随着人形機器人産業化落地，将給貝斯特帶來幾何式的增量空間。預計到2030年，機器人給滾珠絲杠帶來的市場規模将達到249.5億元。
并且，滾珠絲杠作為核心部件，也是高耗材，壽命也就持續3到5年，基本上需要一年一換，這就大大增加了替換的增量。
滾珠絲杠不僅應用于人形機器人及生産線上，另一大應用空間在數控機床，也就是工業母機。
貝斯特滾柱絲杠副精度高，現已在部分機床上驗證。
2024年，貝斯特生産的滾珠絲杠副最高精度可達C0級，直線導軌副最高精度可達UP級，處于行業領先水準，得到了市場的高度認可。
人形機器人落地量産、工業母機需求大幅增長，在下遊市場的不斷擴充下，預計到2027年全球滾珠絲杠市場規模将突破180億美元，2023年-2027年複合增速将達到181.57%。
貝斯特超前布局，并實作高端技術突破，正在加大産能釋放，未來将充分享受市場紅利。
此外，8月7日消息稱，貝斯特還将進行首次年中分紅
要知道貝斯特作為一個利潤僅為個位數的企業，在高景氣賽道剛有起色，就積極回報股東，進行分紅，更展現公司對未來發展的信心。
總的來說，貝斯特深刻布局具有高發展空間的人形機器人領域，技術不斷突破，國産替代值得期待。并且，公司業績穩定增長，主營業務前景廣闊，發展确定性很強。
以上分析不構成具體買賣建議，股市有風險，投資需謹慎。
關注飛鲸投研（id：Feijingtouyan），立即領取最有價值的《成長20：2024年最具有成長潛力的20家公司》投資報告！
來源：飛鲸投研