近日，“功能飲料第一股”東鵬飲料（下稱“東鵬”）釋出了2023年财報。
2023年，東鵬實作營收112.63億元，同比增加32.42%；歸母淨利潤20.40億元，同比增長41.6%；經營活動産生的現金流量淨額32.81億元，同比增長61.95%。
亮眼業績的背後并非毫無隐憂。去年，東鵬的“大單品依賴症”仍未獲得實質性改善，多名董監高減持股份并辭職也引發市場擔憂。
九成營收靠東鵬特飲
2023年，東鵬飲料首次突破百億營收大關。
業績增長得益于公司加大營銷力度，2020—2022年，其銷售費用分别為9.043億元、13.68億元、14.49億元。2023年其銷售費用增長至19.56億元，是公司上市以來銷售費用增長最快的一年，比2022年多花超5億元做營銷。其中，宣傳推廣費支出漲幅為35.69%，用于加大冰櫃投入。去年公司銷售費用率增長至17.36%，同比增加0.3個百分點。
結合業務産品來看，東鵬特飲和其他飲料分别營收103.36億元、9.14億元，營收占比約92%、8%。
公司方面表示，營收增長得益于其在廣東區域全管道精耕，并開拓全國銷售管道，帶動東鵬特飲（500ml金瓶）及電解質水“東鵬補水啦”等産品銷量增長。
“累了困了，喝東鵬特飲”，憑借持續的廣告營銷及僅約紅牛一半價格的成本效益優勢，東鵬特飲在功能飲料市場持續增長。據尼爾森IQ資料，東鵬特飲2023年在中國能量飲料市場銷售量排名第一，占比約43.02%；而銷售額排名第二，占比約30.94%。
水芙蓉/攝
對東鵬而言，該單品對公司的營收貢獻比例常年超九成，也是以被市場诟病為“大單品依賴症”。東鵬飲料董事長林木勤曾在2022年業績會上表示，“未來三年必須培育發展出第二增長曲線。”
2023年，東鵬先後推出電解質飲料“東鵬補水啦”（西柚味）555ml和1L規格裝、烏龍茶産品“烏龍上茶”、椰汁産品“海島椰”，并在今年初推出預調雞尾酒産品“VIVI雞尾酒”。公司将這些新産品看作為“第二增長曲線”，涉及電解質水、茶飲料、預調制酒、即飲咖啡等領域。
東鵬以上新品布局均處于近年飲料行業熱門賽道，但市場銷售表現還不足以扛起“第二增長曲線”大梁。除東鵬特飲外的其他飲料産品去年共計營收9.14億元，同比增長186.65%，營收占比8.13%。此外，公司新品的綜合毛利率為17.25%，盈利能力低于東鵬特飲（45.35%）。
産能方面，華東浙江基地、華中長沙基地分别于2023年11月份、2024年3月份相繼投産。截至目前，公司共計九大生産基地，年設計産能由280萬噸增加至335萬噸。同時，天津基地預計将于2026年底投入使用。
董監高漲薪、減持、出走
2023年，東鵬飲料管理費用3.69億元，同比增長44.25%，主要是管理人員薪酬、會議及辦公費、差旅費等支出增加。
記者注意到，東鵬董監高2023年總薪酬支出較上年翻倍。
财報顯示，公司22位董監高（包含6位已離任）合計薪酬支出為5135.65萬元。2022年财報中，16位董監高（包含1位已離任）合計薪酬為2537.5萬元。由此計算，東鵬公司董監高人均年薪從上年的158.6萬元增長至233.4萬元。
東鵬飲料2023年董監高薪酬
其中，董事長、總裁林木勤2023年稅前報酬為566.77萬元，較上年增長130萬元；董事、執行總裁林木港從390.78萬元增長至507.88萬元。
薪資增長最快的是原董事會秘書、集團副總裁劉麗華，其稅前年薪由231.84萬元增長至899.49萬元。
2022年董監高薪酬表
值得注意的是，劉麗華已于2023年12月宣布因個人原因辭去相關職位，并在辭職前減持其于IPO前獲得的19.91萬股股份，減持金額約3786萬元。
資料顯示，劉麗華2018年10月加入東鵬飲料，半年時間升任财務總監及集團副總裁，後擔任公司IPO負責人，并帶領公司于2021年成功上市。截至2023年底，辭職後的劉麗華仍持有公司60.09萬股股份。
劉麗華并非唯一減持并出走的董監高。
去年，包括東鵬飲料原獨立董事姚祿仕、程毅、監事會主席蔡運生、監事黎增永、職工代表監事陳義敏，以及劉麗華在内，共計6位宣布離職。其中，黎增永、陳義敏堪稱公司“元老級”人物，于東鵬飲料創立第一年（1987年）加入公司。報告期内，蔡運生、黎增永和陳義敏分别減持公司13萬股、30.1萬股、28.3萬股股份。
這也與公司去年的亮眼業績形成反差，董監高及大股東的頻頻減持也引發市場關注。
據東鵬飲料2023年底公告，13位公司董監高及大股東于2023年6月20日—12月17日，通過集中競價及大宗交易共減持公司股份7437489股，占總股本的1.8593%，合計減持金額達13.69億元。
年報顯示，在任董監高中，持有公司股份的共8位，其中有4位去年減持了公司股份。董事李達文減持股份數量高達51.86萬股。
圖源：企查查
需要注意的是，林木勤去年的個人股份數量并未變動，但其旗下公司東鵬遠道（最終受益人為林木勤）累計減持金額達5.88億元；林木勤投資的另外兩家公司——東鵬緻遠、東鵬緻誠，也于去年6月20日—12月17日，分别減持2.73億元、2.06億元。