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半導體年度展望彙總:AI+消費電子加持 行業已現“隧道裡的微光”

半導體年度展望彙總:AI+消費電子加持 行業已現“隧道裡的微光”

2023年即将拉下帷幕,回顧這一年以來,整個半導體行業因下行周期頗為“受傷”,産業鍊庫存去化持續推進,減産、縮減資本開支的消息頻繁傳來,相關廠商業績承壓。

站在2023年與2024年之間的交彙點上展望未來,半導體行業接下來将向何處去?

總體而言,不論是業内龍頭公司,還是分析機構與券商,都抱着較為樂觀的預期,認為希望的曙光已開始出現,随着庫存去化逐漸完成、下遊需求回暖,半導體行業有望開啟新一輪上行周期。

在這種樂觀預期下,世界半導體貿易統計組織(WSTS)不久前上調了今年及明年的全球半導體銷售額預測。其預計2023年全球半導體營收約5201.26億美元,高于先前預估的5150.95億美元,同比減少9.4%;2024年營收将達5883.64億美元,高于原先預估的5759.97億美元,同比增長13.1%。

另一市調機構IDC給出的2024年增幅更為積極,其認為,随着全球AI、HPC需求爆發式提升,加上智能手機、個人電腦、伺服器等市場需求回穩,半導體産業預期将迎來新一輪成長浪潮,預計2024年半導體銷售市場同比增幅将達到20%。

“得益于AI應用迅速發展,2024年也将是充滿機會的一年。”半導體龍頭台積電的總裁魏哲家日前如此說道。

▌為何看好?

是什麼給了業内看好半導體2024年發展的信心?

從上文可以看出,AI是一項突出因素。的确,從多家券商的2024年展望來看,大部分分析均強調了AI端對半導體需求的拉動作用,而消費電子終端複蘇則是另一項被頻繁提及的原因。

(1)AI

先說AI。在2023年,ChatGPT引發的AI熱潮,一舉将英偉達捧上了“半導體第一”的王座——在算力晶片的狂熱需求下,英偉達的收入已超越了英特爾與台積電這兩家巨頭。而英偉達的GPU,則進一步拉動了HBM、半導體先進封裝等産業鍊一衆環節的需求,AI對半導體的拉動作用可見一斑。

正如台積電魏哲家所言,半導體是AI應用發展的關鍵。不僅要持續開發AI技術并提升算力,同時也必須專注于降低能耗。

東興證券複盤半導體行業周期後指出,2022年半導體行業出現一定程度的“長鞭效應”。每輪“長鞭效應”後,科技新龍頭找到拉動行業增長的新引擎,引領行業創新浪潮。而2023年以來AI拉動下遊行業需求增長,預計AI有望維持3-5年中長期次元的增長,硬體端英偉達等公司拉動算力增長,建議繼續重視AI相關産業鍊投資機會。

落實到具體方向上,開源證券認為,AI帶來了多種創新,短期算力伺服器相關配套環節需求旺盛,且國産化重要性持續提升,建議關注受益于算力需求提升的相關環節标的;長期則建議關注AI在邊緣端的應用及落地情況,智能互動更新的AI終端有望成為拉動産業需求的重要驅動力,看好相關SoC晶片廠商及相關終端的ODM及品牌商。

(2)消費電子

由于消費電子需求不振,半導體行業自去年以來陷入寒冬。之前很長一段時間,消費電子相關晶片産業鍊業績及庫存水準都堪稱“慘烈”。可喜的是,華為Mate60系列的釋出給産業鍊注入了一劑極為有力的強心針,之後小米等品牌的新機,則形成了進一步催化。

展望2024年,開源證券指出,消費電子産業鍊庫存逐漸恢複健康水準,2024年行業景氣有望溫和複蘇,建議關注折疊屏手機及MR帶來的新增量。

一方面,華為新手機釋出後出貨量高增, Q4其餘安卓系手機廠商陸續釋出各自旗規機型,消費電子需求有望逐漸提升,同時折盈屏産品創新,價格下探,出貨量有望維持高速增長;另一方面,蘋果MR Vision Pro将在2024年上半年實作銷售,在光學、顯示、互動上均有顯著創新。

興業證券也認為,消費電子進入複蘇周期,有望帶動上遊相關晶片環節需求向上。經曆兩年時間的下行周期,以被動元件、數字SoC、射頻、存儲、封測、面闆為代表的上遊領域庫存去化基本完成或接近尾聲,在手機、PC補庫和AI需求拉動下,部分品類價格和稼動率已率先走出底部,逐漸進入觸底回升階段,相關公司業績逐漸迎來拐點。

▌結語

縱覽整個半導體行業,還有多項資料也印證着行業的向好趨勢,根據中原證券11月24日研報:

2023年9月全球半導體銷售額同比下降4.5%、環比增長1.9%,連續七個月實作環比增長;全球主要晶片廠商季度庫存拐點2023年Q3顯現,庫存水位有望持續下降;晶圓廠産能使用率Q2觸底回升,已基本企穩;9月DRAM和NAND Flash現貨價格觸底回升,存儲器價格持續回暖;9月日本半導體裝置銷售額同比下降21.6%,連續第4個月同比下跌;Q3全球矽片出貨量同比下降19.5%,環比下降9.6%。

綜上所述,該券商指出,本輪半導體周期頂部是在2022年1月,本輪下行周期持續時間已近兩年,半導體周期底部已顯現,随着下遊需求逐漸恢複,2024年半導體行業有望開啟新一輪上行周期。

不過,國開證券12月1日研報也提醒,從目前供應鍊庫存和終端産品銷售狀況來看,庫存調整還将持續至2024年。

(科創闆日報 鄭遠方)