134萬億！居民存款，又增加了！

根據央行釋出的三季度貨币執行情況報告，今年9月末，住戶存款增速達到134萬億，增速高達16.5%，明顯高于企業和金融機構存款增速，也明顯高于5.7%的住戶貸款增速，說明居民存款仍繼續在“狂飙”

居民存款增加那麼快，無非是兩個原因，一是居民收入增加了。二是居民花錢少了。

以目前的情況，居民存款增加主要原因是第二點。

居民存款“狂飙”說明兩件事：一是居民資産配置荒，存款是最保守的資産，本金沒風險，收益低。居民把錢存在銀行隻能說明沒有更好的投資項目了，樓市繼續在調整，現在還沒看到回暖的迹象。股票基金基本是跌跌不休，隻有把錢存銀行保險些。

但是長此以往肯定不是辦法，經濟是有周期的，投資也是有周期的。以基金公司為例，手頭上有資金，必須要找到新的投資資産，必須要創造新一輪的賺應效應，否則會非常難熬。

最近，北證50狂漲，短短的26個交易日漲幅高達50%。說明忍耐了那麼久，機構确實急切需要發動新一輪行情，北證50盤子小，也就兩三百億的成交量，比較容易上漲。

北證50的上漲說明市場的資金是充裕的，現在缺的是信心，缺的是優質投資資産。

二是說明存量資金規模是很龐大的。截至今年9月末，大陸人民币各項存款餘額是281萬億，這部分錢有相當一部分是沉澱的資金。比如大陸居民存款雖然超過130萬億，但相當一部分是長期限的定期存款，這部分錢沒動使用效率肯定很低。

如果能把這部分資金運用起來那麼股市樓市豈有不漲的道理。

現階段，居民買房買股票的活動明顯減少，前三季度住戶貸款增速是5.7%，明顯低于其它貸款增速。居民貸款大部分都是買房貸款，居民貸款減少說明房貸減少了，買房活動降低了。這與現在樓市比較冷相呼應。

是以以後如果居民存款增速下降了，降到與其它貸款增速持平，未必是壞事。這可能預示着商品需求回暖，股市樓市等資産價格回升。

央行在報告中說，今年以來，繼續發揮存款利率市場化調整機制作用，引導主要銀行下調 1 年期及以上存款利率 10～25 個基點，緩解存款定期化長期化傾向，增強企業居民投資消費動力，并為銀行讓利實體經濟創造有利條件。

是以今後如果居民存款“狂飙”，那麼存款利率肯定還會降。一方面，對銀行來說，存款資金供大于求，隻能降利率。另一方面，存款利率太高，銀行也吃不消。現在銀行淨息差壓力很大，今年第三季度，商業銀行淨息差為1.73%，基本上到了降無可降的地步，再降可能影響金融穩定。