9月财新中國制造業PMI為50.6 微降0.4個百分點 服務業PMI再創年内新低

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  9月财新中國制造業采購經理指數（PMI）錄得50.6，較8月微降0.4個百分點，近五個月來第四次處于榮枯線上方，顯示制造業景氣度持續恢複。

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  9月服務業景氣度連續第九個月高于臨界點，但再創年内新低。

【财新網】9月中國制造業景氣度延續恢複态勢，供求雙雙擴張，但全球經濟低迷，拖累了業界整體增長預期。

10月1日公布的2023年9月财新中國制造業采購經理指數（PMI）錄得50.6，較8月微降0.4個百分點，近五個月來第四次處于榮枯線上方，顯示制造業景氣度持續恢複。

這一走勢與國家統計局PMI并不一緻。此前國家統計局公布的2023年9月制造業PMI錄得50.2，高于8月0.5個百分點，4月以來首次升至擴張區間。（詳見：時隔5個月，中國PMI重回擴張區間，意味着什麼？）

從财新中國制造業PMI分項指數看，9月制造業供給和需求同步擴張。此前高溫天氣對部分企業造成不利影響，9月生産回補，生産指數在擴張區間上升，新訂單指數在擴張區間下降，新出口訂單指數仍然低于榮枯線，但也有回升，顯示新訂單總量的增長主要靠内需改善帶動。

制造業就業在8月顯著改善後，9月再次下降，過去七個月内第六次位于收縮區間。據調查企業反映，削減成本、人員自願離職後沒有填補空缺，是用工重制收縮的重要原因。消費品、投資品、中間品生産企業用工情況均有所惡化，其中以投資品為甚。

生産需求上升，帶動采購進一步擴張，原材料庫存增加。受部分地區惡劣天氣的影響，物流情況稍有惡化，這也影響了部分産品的傳遞，導緻産成品庫存略有上升。

9月工業金屬、化工品、原油等原材料價格上漲，推動制造業成本上升，制造業購進價格指數錄得今年2月以來新高。得益于市場需求較好，制造業企業得以将高成本向下遊傳遞，制造業出廠價格結束連續六個月的下跌，9月指數站上榮枯線。

雖然業界對未來一年的生産前景持增長預期，但制造業生産經營指數錄得2022年10月以來新低。樂觀心态與需求預期改善、新産品開發和新裝置投資等因素有關；對前景的憂慮，主要源于外需疲弱。

财新智庫進階經濟學家王喆表示，9月制造業景氣度繼續維持緩慢恢複态勢。供求雙雙擴張，價格指數上漲，采購量和原材料庫存穩步增加，不過外需疲弱，就業承壓，企業家樂觀情緒也降至低點。過去幾月政策密集出台，宏觀經濟呈現企穩迹象，不過修複基礎仍不穩固，國内需求依然不足，外部不确定因素依然較多，就業市場壓力仍然偏大。下一階段，前期各項穩經濟政策落地見效情況應是關注重點，穩就業、增收入等關鍵環節或需進一步加力。

9月财新中國服務業PMI錄得50.2 再創年内新低

【财新網】9月服務業景氣度連續第九個月高于臨界點，但再創年内新低。服務業供求擴張速度明顯放緩，外需有所改善，就業“弱改善”，企業家整體樂觀程度有限。

10月1日公布的2023年9月财新中國通用服務業經營活動指數（服務業PMI）錄得50.2，較前月回落1.6個百分點，已經連續九個月位于擴張區間，不過連續兩個月重新整理年内新低。

同時公布的2023年9月财新中國制造業PMI錄得50.6，較8月小幅下降0.4個百分點，近五個月第四次錄得榮枯線上。兩大行業景氣度均在擴張區間内下降，拖累當月财新中國綜合PMI下降0.8個百分點至50.9，為年内最低，顯示經濟延續擴張态勢但動能放緩。

這一走勢與國家統計局PMI并不一緻。此前國家統計局公布的2023年9月制造業PMI錄得50.2，高于8月0.5個百分點，4月以來首次升至擴張區間；服務業商務活動指數為50.9，結束五個月連降，較8月上升0.4個百分點。兩大行業景氣度回升，共同提振9月綜合PMI産出指數上升0.7個百分點至52。

從分項資料看，服務業供求擴張速度明顯放緩。9月服務業經營活動指數和新訂單指數連續九個月高于榮枯線，但均錄得近九個月新低。海外遊客數量增多，海外訂單微增，新出口訂單指數經曆8月的微降後，9月出現回升。部分企業反映，整體需求比預期疲弱。

與市場供求的緩慢擴張保持一緻，企業也放緩了用工擴張的步伐。服務業就業指數連續八個月高于榮枯線，但錄得2月以來新低。9月産能仍在擴張中，積壓工作量繼續上升但增速并不顯著。

價格方面，9月服務業經營成本小幅上漲，企業普遍表示與用工和燃料成本上漲有關。為應對經營成本上升，企業上調銷售價格，把部分增加的成本傳導至客戶，收費價格指數略高于榮枯線。

9月服務業界的信心度進一步減弱，服務業經營預期指數錄得2022年12月以來新低，連續三個月微降。部分企業擔心市況轉弱，影響銷售。

财新智庫進階經濟學家王喆表示，9月中國制造業和服務業景氣度均在擴張區間下降，後者降速更為明顯，就業市場受制造業拖累，綜合就業指數四個月來首次收縮。過去幾月間，中央各項旨在促消費、擴投資、穩預期的政策密集出台，各項重要經濟名額出現邊際改善，宏觀經濟呈現企穩迹象，不過經濟恢複基礎仍不穩固，國内需求依然不足，外部不确定因素依然較多，就業市場壓力仍然偏大。下一階段，前期各項穩經濟政策落地見效情況應是關注重點，穩就業、增收入等關鍵環節或需進一步加力。此外，房地産市場供求關系已發生重大變化，相關調控措施的放松對市場促進效果已較為有限，對居民可支配收入的擠壓以及相關風險更值得關注。