北向資金爆買茅台，白酒股節後普漲，食品飲料ETF(515170)單日流入近1900萬元

界面新聞

2024-05-07 10:29釋出于北京界面新聞官方賬号

五一節後，A股迎來開門紅，消費闆塊活躍，白酒表現亮眼。2024年5月6日，酒鬼酒盤中漲停封闆，貴州茅台、五糧液盤中雙雙漲超3%，白酒全天強勢，帶動食品飲料ETF（515170）放量大漲，截至收盤，二級市場交易價格漲2.84%，觸及250日均線，成交額突破1億元，盤面全天溢價，量價齊升，買盤活躍。

圖檔來源：Wind

從資金面上看，北向資金4月下旬起加速回流至A股，4月26日，單日流入超200億元，據統計，截至今日，北上資金有史以來共出現五次單日淨買入額超200億的情況。昨日，北向資金繼續買入近百億元，食品飲料行業為加倉首位，淨流入額超過30億元，遠超其他行業。從個股層面來看，北向資金當日淨買入貴州茅台30.61億元，單日淨買入貴州茅台的金額創曆史新高。

資料來源：Wind，2024.5.6

白酒緣何獲得外資大舉加倉？除了食品飲料行業本身的高市值、高收益、高成長性符合北向資金審美以外，内外環境的邊際改善也起到了關鍵作用。

【業績驗證：白酒一季報略超預期】

總體上來說，白酒多數企業都拿出了符合市場預期的一季報，這其中也反映出行業的内部分化，頭部企業的營收與淨利潤占比超過80%，顯示出行業集中度進一步提高，同時小酒企生存壓力增大。

華創證券分析認為，24Q1 開門紅順利收官，上市酒企整體實作營收 1507.2億元，同增 14.9%，歸母淨利潤 620.1 億元，同增 15.9%。春節假期效應刺激終端需求回暖，動銷同比穩中有升，批價健康穩定，其中高端酒仍具韌性，确定性優勢延續，基地型次高端受益高市場壁壘，疊加春節返鄉催化，表現穩健，擴張型次高端持續承壓，分化加劇。

而針對目前廣泛讨論的壓貨問題，需要意識到，白酒的庫存周期目前已經進入到了去化階段。在2022年白酒庫存來到高點，但在2023年，由于白酒行業出現銷售向頭部高端酒集中，而行業整體謹慎備貨的前提下，終端弱需求導緻行業整體庫存去化，并且經過2023年一年的庫存消化，在2024年初，酒企迎來了開門紅，略超市場預期，在2024年宏觀環境邊際改善，消費需求不斷受政策提振的背景下，庫存去化将會更加積極。

【政策預期：房地産政策加碼】

多地放松房地産限購政策持續加碼，成都率先全面取消限購，全國各大城市“步伐緊跟”預期提升。外資預測轉向，房地産政策或迎重大方向性變化，進一步優化市場平穩健康發展。房地産政策的優化調整也将間接影響到白酒行業的景氣度。

房地産行業曆來是白酒消費的重要組成部分，房地産行業的繁榮往往會帶動商務社交活動的增加，間接促進白酒的消費。是以，兩者在曆史上周期性起伏呈現出一定程度的同步性。當經濟上行時，居民可支配收入增加，對高端白酒的需求上升，同時，房地産市場也往往更為活躍

【海外降息預期再次，助力流動性改善】

此前美國就業資料不及預期，提振了美聯儲今年晚些時候可能降息的預期，美元走軟，美債收益率下跌，人民币資産存在潛在的升值空間，吸引力增強。伴随着中國經濟的逐漸恢複以及美聯儲降息預期兌現，人民币貶值壓力放緩、資本市場将顯示積極信号。

資料來源：Wind，資料區間：2022.5.7-2024.5.6。

檢視原圖 39K

• 

• 

• 

• 

•