作者|丁臻宇，編輯|顧謹豐
來源：巨豐投顧、好股票應用
今年以來，家電闆塊表現搶眼，海信家電、海爾智家、美的集團、格力電器等大幅上漲，其中不乏翻倍個股出現。
家電股價的靓麗表現，與基金增持不無關系。作為盈利穩健，分紅穩健的代表，家電闆塊防禦性突出，這在年初市場異動期間，表現尤為突出。2023年以來基金重倉家電水準持續攀升，2024Q1接近2017年以來均值水準。關注巨豐投顧（jfinfo）/好股票應用，“機構研選”龍頭标的分析研報等你get！
從一季報基金資料看：2024Q1白電闆塊占家電整體重倉市值的比例為71%，環比+15.6pcts，且重倉個股依然集中在少數龍頭标的，美的集團/海爾智家/格力電器/海信家電重倉市值分别達176/85/63/21億元，分别較23Q4+53%/+45%/+72%/+129%；2024Q1家電零部件闆塊占家電整體重倉市值的比例位居第二，環比-13.1pcts至12%，其中三花智控/盾安環境重倉市值分别為52/7億元，分别較23Q4-42%/-39%。基金對小家電、廚衛電器、黑電重倉市值占家電重倉市值分别環比-2.7/+0.8/-1.1pct，其中石頭科技/海信視像/老闆電器/飛科電器重倉市值33/32/4/3億元領先。
在家電闆塊中，老闆電器目前成本效益較高，2017年之前，老闆電器曾經是家電闆塊中的高成長代表；2018年初因為業績增速放緩，股價在10個月内跌去近三分之二。此後股價震蕩反彈，于2021年達到曆史次高位。目前公司股價距離2021年高點，仍有80%的上漲空間。
從業績表現看：公司盈利穩健，2023年及2024年一季度均創出今年來新高！
老闆電器2023年實作營收112.0億，同比增長9.1%；歸母淨利潤17.3億，同比增長10.2%。2024Q1公司實作營收22.4億，同比增長2.1%，歸母淨利潤4.0億，同比增長2.5%。2023年公司分紅比例合計約55%，2024-2026年股東回報規劃預計每年兩次分紅，且分紅比例較2023年穩步提升，有效夯實投資者信心。
公司派現金額是募資總額的5.16倍，在全部A股中排名是66位，遠遠高于市場平均水準！
在地産仍處于下行周期，公司業績依舊取得正增長，公司的抗風險能力可見一斑，而未來持續高分紅，則有望提升公司的價值。
從技術面看，公司股價已經突破2021年6月以來形成的下降通道；短期有借助于業績增長，以及家電闆塊的市場熱度，繼續向上拓展空間。
不過，對于老闆電器的業績持續增長，市場存在一定的擔憂：在實作營收、淨利潤同比增長的同時，2023年，包括吸油煙機、瓦斯竈、消毒櫃、嵌入式一體機、嵌入式電烤箱和嵌入式電蒸箱等主要産品品類線上上線下市場佔有率表現中，老闆電器有一半産品的市場佔有率較2022年同期出現下降。
不過樂觀的看待這一資料，可以說明廚電市場，仍有較大的發展空間。如果未來房地産市場企穩，公司的成本效益将更為凸顯。
(作者:丁臻宇 執業證書:A0680613040001)
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